在加密貨幣市場中，穩定幣一向以低波動性和較為穩定的價值受到了投資者的青睞。最近，穩定幣新銳Usual（USUAL） 的官方網站顯示，質押USUAL的即時年化收益率（APY）高達 2,2037%，這使得許多用戶紛紛投入質押。
USUAL 質押：收益率計算與複利效應
根據USUAL的質押計算，質押 10,000 枚 USUAL 預期一年可獲得 2,203,752 枚 USUAL，即每日收益約 6,037 枚 USUAL。然而，這些數字僅為模擬計算，真實情況下收益會隨著質押時間逐漸增長，因為USUAL的質押運作採用複利機制。
然而，要理解這些收益數字，我們必須深入了解APY與APR之間的區別及其如何影響最終收益。
APR 與 APY
APR（年化利率）和APY（年化收益率）是加密貨幣質押中常見的兩個指標。二者雖然相似，但卻有著本質的區別：
- APR 不考慮複利效應，只是單純的利率計算。
- APY 則將複利效應考慮在內，通常會顯得收益更高，特別是在存在每日複利機制時。
如何轉換 APR 和 APY
APR 和 APY 之間可以通過以下公式進行換算：
其中，n 是複利頻率。如果每年複利一次，n 就是 1；如果每日複利，n 就是 365。
USUAL 質押的數學背後
讓我們回到 USUAL 的質押場景。在其網站上，質押 USUAL 顯示的年化收益率高達 22037%。根據上面的公式，我們可以得出它的 APR 約為 543.65%，並且對應的日收益率大約是 1.49%。
這個數字看起來非常吸引人，但為什麼計算結果與每日收益相比會有所不同？原因在於 USUAL 的質押模式是複利，這意味著收益會隨著時間不斷增長。
短期與長期的收益差異
舉例來說，假設你質押了 10,000 枚 USUAL，按照 APY 顯示的數字，你一年後的預期收益為 6,037 枚 USUAL 每天。但實際情況是，第一天的收益大約是 149 枚 USUAL（1.49% 的日收益），而隨著本金的增加，每日收益會逐漸增長。因此，6,037 枚 USUAL 是基於一年平均收益的預測，並非每天固定的數字。
潛在風險
雖然USUAL的高收益很吸引人，但投資者應該了解以下風險：
- 解質押費用：
USUAL的質押解鎖需要支付 10% 手續費，這意味著提前解質押的用戶將損失部分本金。 - 質押規模擴大風險：
隨著質押規模的增長，收益率可能會被稀釋。目前USUAL的質押規模約為 2,600萬枚，但隨著更多資金的流入，APY可能會下降。 - 幣價波動風險：
雖然USUAL是一種穩定幣，但市場波動仍可能影響其價格，從而影響實際收益。 - 收益更新滯後：
USUAL的APY數據並非即時更新，這可能會影響投資者的收益預期。
